Του Ηλία Προύφα
Σημαντική κίνηση ενίσχυσης στον τομέα των ηλεκτρο-οπτικών συστημάτων και των λύσεων αντιμετώπισης drones πραγματοποιεί η THEON International, η οποία ανακοίνωσε ότι έχει συνάψει συμφωνία αποκλειστικότητας με την Carlyle Europe Technology Partners, του Carlyle Group, για την εξαγορά της Stéropès SAS, μητρικής εταιρίας της SAS HGH Systèmes Infrarouges.
Η αποτίμηση της συναλλαγής ανέρχεται σε περίπου 300 εκατ. ευρώ, με την THEON να στοχεύει στην πλήρη εξαγορά της γαλλικής εταιρίας, η οποία δραστηριοποιείται στην ανάπτυξη, συναρμολόγηση και εμπορική αξιοποίηση προηγμένων ηλεκτρο-οπτικών και υπέρυθρων λύσεων για αμυντικές και πολιτικές εφαρμογές.
Η HGH ιδρύθηκε το 1982 στη Γαλλία και απασχολεί σήμερα περισσότερα από 130 στελέχη, με ισχυρή έμφαση στην έρευνα και ανάπτυξη. Διαθέτει τεχνολογία δοκιμασμένη σε επιχειρησιακό περιβάλλον, ιδιόκτητες λύσεις λογισμικού και εφαρμογές Τεχνητής Νοημοσύνης, οι οποίες δεν υπόκεινται σε εξαγωγικούς περιορισμούς ITAR.
Η κίνηση αυτή εντάσσεται στη στρατηγική της THEON για ταχεία επέκταση στα ηλεκτρο-οπτικά συστήματα πλατφόρμας, με ιδιαίτερη έμφαση σε λύσεις ISR και Counter-UAS. Μέσω της HGH, η ελληνικών συμφερόντων εταιρία ενισχύει το χαρτοφυλάκιό της με προηγμένες δυνατότητες εντοπισμού, αναγνώρισης και ταξινόμησης απειλών, σε ένα περιβάλλον όπου η αντιμετώπιση μη επανδρωμένων συστημάτων αποτελεί πλέον κρίσιμο επιχειρησιακό πεδίο.
Η εξαγορά έρχεται σε συνέχεια των πρόσφατων στρατηγικών κινήσεων της THEON, όπως η εξαγορά της Kappa Optronics, η επένδυση στη ShockEOS, η επιλογή του gimbal PHYLAX από τη Rheinmetall και η κοινοπραξία με τη Safran για την ανάπτυξη ηλεκτρο-οπτικών συστημάτων για μη επανδρωμένα αεροπορικά συστήματα.
Σύμφωνα με τα οικονομικά στοιχεία της συμφωνίας, η HGH εμφανίζει έσοδα περίπου 40 εκατ. ευρώ, με ετησιοποιημένο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 30% από το 2023, ενώ το περιθώριο EBITDA υπερβαίνει το 40%. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών της εταιρίας ανέρχεται σε περίπου 70 εκατ. ευρώ.
Η THEON αναμένεται να εξαγοράσει το 100% της HGH με πολλαπλασιαστή EV/EBITDA περίπου 17x πριν από τις συνέργειες, ο οποίος μετά την πλήρη ενσωμάτωση των αναμενόμενων συνεργειών έως το τρίτο έτος εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 10x. Η συναλλαγή αναμένεται να έχει θετική επίδραση στο περιθώριο EBITDA και στα κέρδη ανά μετοχή από το 2027.
Ιδιαίτερη σημασία έχει και η γεωγραφική διάσταση της συμφωνίας, καθώς η THEON ενισχύει τη στρατηγική της παρουσία στη Γαλλία. Η χώρα αναμένεται να λειτουργήσει ως σημαντικός εξαγωγικός κόμβος, αλλά και ως κέντρο έρευνας και ανάπτυξης στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης, αξιοποιώντας τις υφιστάμενες δυνατότητες της HGH.
Ο ιδρυτής και CEO της THEON, Κρίστιαν Χατζημηνάς, χαρακτήρισε τη συμφωνία σημαντικό ορόσημο για την ενίσχυση της εξαγωγικής δραστηριότητας της εταιρίας στη Γαλλία και την επέκτασή της στα ηλεκτρο-οπτικά συστήματα πλατφόρμας. Όπως σημείωσε, η HGH διαθέτει μοναδικό χαρτοφυλάκιο συστημάτων υψηλής απόδοσης με δυνατότητες Τεχνητής Νοημοσύνης.
Από την πλευρά του, ο Πρόεδρος και CEO της HGH, Vincent Leboucher, ανέφερε ότι η εταιρία βλέπει με ενθουσιασμό την προοπτική συνεργασίας με τη THEON, με στόχο τη διεύρυνση της διεθνούς εμπορικής παρουσίας της και την ανάπτυξη συνεργειών στον τομέα της έρευνας και ανάπτυξης.
Η υπογραφή της σύμβασης αγοράς μετοχών αναμένεται να ακολουθήσει μετά την ολοκλήρωση της προβλεπόμενης διαδικασίας διαβούλευσης με το συμβούλιο εργαζομένων. Η ολοκλήρωση της συναλλαγής τελεί υπό τις συνήθεις αιρέσεις και τις απαιτούμενες κανονιστικές εγκρίσεις και αναμένεται εντός του Δ’ τριμήνου του 2026.
